ロングタームキャピタルマネジメント2.0

 今週は前半でかなりの下落，そして後半少し回復したが，先週末比で進捗どころか後退してしまった．米国債の金利が落ち着いてきて，やや円高に振れてきているので，円建てだと米国株が微妙にみえるが実はそんなに悪くはない．来週からは決算ラッシュで忙しくなりそうだ． 国内債券なしのGPIFみたいな比率になってきた．少しずつ外国債券・外国株式・外国不動産を増やしていきたい． 進捗率94.89％，リターン36.35％，ボラティリティ10.49％，シャープレシオ3.47，おくりびとまであと53日．先週から13日も増えてるやないか！

 投信への投資額が増えてきたので運用方針を確認する．標準偏差とシャープレシオはYahoo!ファイナンスから拝借．ちょうどコロナショックの底からの1年分のデータなのでシャープレシオがえげつないことになっていて参考にならない．標準偏差の方は参考にしてよいだろう．株やリートの投信はだいたい15％のボラということで，資産防衛期に入る今後はしっかり活用していきたい． レバナス：全体の2％になったら利確開始． 先進国債券：積立ではないがスポットでちょくちょく買っていく． オールカントリー：毎日5000円積立．押し目でスポット購入する気まんまんだが，今のところ1回も買ったことはない． 除く日本：放置．最初の積み立て対象だったが，日本だけ仲間外れはよくないと思い，オールカントリーに移行． 先進国リート：全体のバランス的に買いたいところ． 新興国株式：ここ1年で上がりすぎの感があるので買いにくい．ただ損が出ても損益通算要員として活用する手もある． SBIバンガードSP500：NISA枠の端数で購入したもの．しかし今年のNISA枠は買うものがなくてまだわりと余っているので，これを買ってもいいかも．

 今週はほぼ動かず．週後半に少し進捗があったぐらい．アセットアロケーションにも目に見える変化はなかった．マーケット参加者もこれから始まる決算ラッシュをみてから動くのだろう．僕も特にアイディアもなくやることがない． 進捗率95.86％，リターン38.81％，ボラティリティ10.50％，シャープレシオ3.70，期せずしてボラティリティが低下した．おくりびとまであと40日．こうなったら強引な入金で達成するのもありかもしれない．誰も知らないと思うが，僕にとってのおくりびとの定義は証券口座の保有資産評価額が1億円になることなので，銀行口座からの入金である日突然達成可能なのである．

 今週は含み損銘柄の武田薬品，MS＆AD，ダブルスタンダードを売って少し税金を取り戻した．武田，MS＆ADとはさようなら，ダブスタだけ少し買い戻した．有り余る現金の投入先が悩ましい．とりあえず，債券の買い増しとeMaxisSlim新興国株・先進国リートを打診買い．新年度で忙しいので投信買いぐらいがちょうどいい．投信を買い始めたのがコロナショック以降なのでまだまだ全体の2.5％程度だ．楽なのでもっとふやしたい．理想は放置プレイだが，個別銘柄を売り払ってしまえるのか自分でもよくわからない． 進捗率95.39％，リターン39.45％，ボラティリティ10.66％，シャープレシオ3.70，おくりびとまであと44日．

 今週は東京エレクトロンを利確した．まだまだ上がるかもしれないが知ったこっちゃない．個別株の投資比率は全体の10％以下というマイルールに従ったまでだ．次の月曜は税金を取り返すために含み損銘柄を売っていきたいところ．一時的に現金比率が大きくなるがあわてないあわてない． 進捗率は94.43％．リターン39.1％，ボラティリティ10.78％，シャープレシオ3.63％，おくりびとまであと54日．

東京エレクトロンが爆上げして全体に対する比率が10％を超えてきたので利確した．これを機に個別株の整理に勤しもうと思い，ボラティリティとベータをみてみることにした．進捗率が約95％まで来た今，アフターおくりびとのことを考えると，ポートフォリオの低ボラティリティ化は外せない．おくりびとになったけど三日天下とかいう明智光秀的展開は避けたいところだ．ボラティリティとベータは株マップ.comというサイトから拝借した．どちらも60日間の日次データから計算している．ベータ算出時のマーケットポートフォリオはTOPIX（か日経225）だと思われるが，確証はない．ETFや投信の標準偏差やベータは大体のサイトで表示されているが，個別株の場合は載せているサイトは稀である．世の投資家たちはもっとちゃんとリスクと向き合うべきだと思う．まあ僕も今回初めて自分の保有株について調べたんですが．．． 表からは大手通信3社がボラ・ベータともに優れていることがわかる．全世界や全米の投信で大体ボラは20ちょいなので，個別株で25以下ならかなり優秀だ．株式というアセットクラスの中でベータが低いものを見つけるのは難しい．真に安定したポートフォリオ構築には，多少のリターンを犠牲にしても，債券やコモディティなどのアセットクラスが必要である．