乗るしかないこのビッグウェーブに

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 今週は株が爆上げ．上院最後の2議席が民主党になってブルーウェーブが発生．増税懸念よりも金融緩和期待が上回ったとのこと．こんな説明後付けもいいとこだと思います．何でもかんでも上がりすぎだと思うので，米国10年債利回り久々の1％越えで下がった債券を拾う単純作業を実行中．あと出遅れ感のある先進国リートをNISA枠で購入．米国債利回り上昇による円安に伴い外貨積み立ては停止中．なかなか良いバランスで波乗り中だと思う．そろそろ大きな調整が来てもよし，そのまま上がってくれてもよし，レンジ相場が一番つまらないけど，それもまたよし．

先進国リートの買いの分だけ外国不動産が微増．国内不動産もそうだけどホントに不動産を持っているわけではなく，全部ただのリートです^^

進捗率は86.37％．おくりびとまであと131日．年率リターン40.77％，ボラティリティ11.46％，シャープレシオ3.56．景気の良い数字が並びますが，あてにしないほうがよさそう．


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債券は株の暴落をヘッジできるのか？

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　7月27日現在，株安円高で僕のポートフォリオ総額は7月11日の最高値から1200万円下落している．大変な下落であるが率にすると-6.70%にすぎず，株式オンリーのポートフォリオに比べると債券を組み込んでいる分ディフェンスはできている方だともいえる(表1)．今回の下落もなかなかであるが，もっと大事なのはコロナショックやリーマンショックのような大暴落で債券が株式をヘッジできるかどうかである．この記事では主にこの点に焦点をあてて，いろんな種類の債券の性質を明らかにしたい． 表1：各種株式指数とマイポートフォリオのドローダウン 　表2に今回調査した米国上場の債券ETF6種と株式ETFSPYの基本的なデータを示した．データはすべてYahoo Finance!(US版)から拝借した．この表だけでほぼ投資判断できると思う． 　株式のヘッジとして考えるなら国債系のSHY,IEF,TLTという選択になるだろう．ただこの中でもリスク(ボラティリティ)は全く異なり，TLTなどは株のボラティリティとあまり変わらない．逆にSHYになるとほぼ変動はなく，当然リターンも小さい(現状ではFFレートが高く逆イールドなのでそれなりのリターンはあるが，MMFでも代用可能)．IEFはその中間であり，リスク・リターンのバランスがよく，東証ETFでも対象ETFが多く存在する実績のある投資対象である． 　通常時のリターンを重視するならLQDがよいだろう．かの有名なトリニティスタディの債券部分は実は投資適格社債だったりする．社債は債券と株式の両方の性質を持つとはいえ相関係数は0.3であり，同じインカム目的の高配当株などと比べれば圧倒的に分散効果と低ボラティリティを実現しているといえる． 　TIPS(物価連動債)は普段ほとんどの人に顧みられることのない地味な資産クラスである．現在もインフレが収まりつつあり価格は低迷している．インフレと株暴落のヘッジ手段の王道はゴールド投資であるが，同じ目的の代替手段としてTIPSも有用である．ゴールドはインカムを生み出さないからいやだという人には，多くはないがインカムをもらいながらインフレにも暴落にも備えられるのは悪くないのかも知れない．特に現在はゴールドが割高でTIPSが割安な状況であるかもしれないので一考の余地はある． 　AGGは以上の債券のちゃんぽんなのでリスク・リターン・...
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